截至2018年春节，大发审委共审核企业146家，仅75家企业顺利过会，通过率为51.37%。从数据分析来看，企业顺利过会，着实不易，部分行业甚至“全军覆灭”，例如建筑业下的建筑装饰和其他建筑业，4家企业上会3家惨遭否决，1家取消审核。水利、环境和公共设施管理行业下的生态保护和环境治理业企业们同样难逃“团灭”厄运。

  然而，有一个行业却逆势前行，7家企业上会6家通过，以85.71%的过会率笑傲IPO（首次公开募股）江湖。它们缘何赢得大发审委的青睐？

  这个行业便是化学原料及化学制品制造业。习惯上也称为“化学工业”，是指利用化学工艺生产经济社会所需的各种化学产品的社会生产部门的总称。在国民经济中具有举足轻重的地位和作用。对行业近年来的状况，化学工业受（原）油价影响较大，现在油价水平还不是很高，未来的一两年内行业还是会发展得比较顺利。除了大环境的利好，行业内的竞争格局也不可忽视。

  关于这个行业的分类，一位投行研发部副总经理表示，根据国家统计局行业分类标准，化学原料及化学制品制造业工业共包括基础化学原料制造，肥料制造，农药制造，涂料、油墨、颜料及类似产品制造，合成材料制造，专用化学产品制造，炸药、火工及焰火产品制造及日用化学产品制造8个子行业。

  值得注意的是，这个8个子行业仍可以再细分。例如，属于基础化学原料制造的企业，主营业务产品能是(甲基)丙烯酸及酯、2,3,4,5-四氟苯系列、CFC替代品、氟化盐、环氧丙烷、甲醇等。与此同时，这个行业的竞争格局是比较分散的，小企业比较多。

  行业划分为化学原料的企业有51家，按主营业务产品分类却能分成46类，产品例如聚氯乙烯、磷酸、氯化钾、铭酸酐、饲料级磷酸二氢钙等。通过对比发现，化学工业过会的6家企业，主营业务产品各不相同，分别是有机硅深加工产品、2,3,4,5-四氟苯系列、工业炸药关键原辅材料、导热材料、贴式面膜、食用香精。

  一位投行资深的人说，市场足够细分的话，可能意味着同行业竞争对手较少，不过也必须要格外注意细分行业的容量。如果太细分导致行业太小也不容易过会，但化工行业总体还比较大，分类较细同时保证在细分行业处于龙头，给人的印象要好些，有可能增加成功率。

  化学工业过会的企业，分别是宁波润禾高新材料科技股份有限公司（简称“润禾材料”）、浙江中欣氟材股份有限公司（简称“中欣氟材”）、深圳市金奥博科技股份有限公司（简称“金奥博”）、北京中石伟业科技股份有限公司（简称“中石科技”）、御家汇股份有限公司（简称“御家汇”）、华宝香精股份有限公司（简称“华宝股份”）。

  润禾材料2017年营业收入为8.93亿元；金奥博2017年全年营业收入为14.76亿元。

  中石科技2017年营业收入为6.59亿元；御家汇2017年全年营业收入为40.18亿元。

  上述四家的营业收入均为连续增长。另外，中欣氟材虽然营业收入未连续增加，但2017年纯利润是3490.39万元，高于2016年全年的3283.13万元。华宝股份则是体量比较大，2017年营业收入均在20亿元以上。

  与之相对的是，七家中唯一被否的山西壶化集团股份有限公司（以下简称“壶化股份”），其业绩令人担忧。2014年至2017年营业收入连续下滑，分别约为5.17亿元、3.85亿元、3.55亿元。壶化股份归母公司股东的净利润也呈下滑趋势，分别约为6003.91万元、3301.76万元、3169.18万元。

  另外，壶化股份2017年营业收入约为1.95亿元，虽然超过2016年营业收入的一半，但归母公司股东的净利润仅为462.52万元。有必要注意一下的是，壶化股份同行业营业收入降幅均值为6.28%，行业中值为降低8.47%，而壶化股份2015年营业收入的降幅为25.63%，营业收入降幅远超同行业。

  值的注意的是，壶化股份的第一大客户便是忻州同德，占据营业收入的占比分别是8.48%、7.32%、9.09%。忻州同德为山西同德化工股份有限公司（以下简称“同德化工”）的全资子公司，而壶化股份在申报稿中提到区域内竞争对象，第一个便是同德化工。其情况异常自然就受到了发审委的关注。

备注：我厂专为离心铸管生产稀土镁硅合金丝线。
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