2024年国内尿素市场整体运行偏弱，价格持续低于去年同期水平，本年度市场供应面持续高位，行业供应持续维持充足状态；需求端跟进力度较弱，业者采买心态谨慎，维持按需跟进；出口政策限制，国内货物出口困难。

  据肥多多数据测算：本年国内尿素小颗粒价格指数在本年6月7日达到最高值2431.18，在本年10月31日降至最低1894.23，二者价差约为534.23，价差幅度约为28.16%。价格趋势详见下图 1。（本报告数据仅截止至本年度10月底，本年详细数据静待【肥多多2024年中国尿素产业年度报告-完整版】的发布）

  影响因素：1. 供需宽松，库存增量；2. 出口消息利好存疑；3. 业者观市氛围浓厚

  国内尿素市场低位弱势运行，价格整体呈现下跌走势，春节后小幅上涨。季度初工厂前期待发订单逐步缩减，为收新单，部分工厂价格稳中小降，但随价格拉低后，实际市场跟进平平，走货少量，企业出货依旧困难，库存持续累积下，报价被迫持续下探。而下游工厂多维持刚需拿货，对原料采购跟进意愿较低，且下游复合肥工厂开工不断下滑，整体需求面跟进有限，价格弱势下行；春节前后，受假期临近影响，业者开始逢低跟进补货采购，场内低价成交氛围好转，加之厂家假期期间订单存量，待发支撑下，报价稳中小幅上调。随着节后归来下业陆续复工复产，尿素成品库存开始走量，下游工厂对原料的采购逐步增加，加之农需启动，需求面走货增量。另外个别企业装置停车检修及出口消息面影响市场，业者跟进情绪支撑价格反弹持续性，整体场内看涨气氛浓郁，工厂陆续收单，企业报价短期回涨后震荡整理；季度末随着出口消息的不确定性，及经过一轮补单过后，下游对市场高价跟进力度减弱，场内交投气氛放缓，新单成交开始转弱，行情运行显僵持，加之市场供应面依旧宽松，某些特定的程度上抑制了价格持续上行，工厂报价逐步回落。

  第二阶段（4月初-6月上旬）：受出口消息面及国内需求跟进影响，价格持续上行

  影响因素：1. 供需收紧，企业去库；2. 出口消息松动，下游适当补仓；3. 业者交投情绪高涨

  随着出口政策松动的消息传入市场，业者前期悲观情绪开始回暖，纷纷入市询单补货，场内新单成交开始上涨，企业大量收单，预收增量，库存不断去库，加之行业供应小幅缩减，市场现货难寻，多重利好叠加下，行情不断上行，加之正值农需用肥旺季，下游农业市场需求量大，跟进补货意愿较强，需求面大量补货买进继续利好助推市场，复合肥工厂开工同步提升，对原料尿素的使用量增加，市场整体需求氛围高涨，企业收单较好，库存持续低位，在待发及新单陆续跟进的情况下，报价稳中上调。

  影响因素：1. 下游按需少量拿货，需求不足；2. 企业出货不畅，库存累积，报价一路下行

  本阶段需求面随着北方地区追肥时期的落幕，下游买进心态谨慎，跟进步伐逐步转弱，开始维持随用随采少量跟进补货的情形，场内新单成交困难，成交也多以零星小单跟进为主，需求面对于价格的支撑力度减弱，致使市场成交价格不断走低。叠加企业供应高位影响下，库存不断累库，企业去库承压，供需基本面持续处于宽松态势。场内交投气氛弱势整理，业者交投处于低迷状态，心态受买涨不买跌影响，采购意愿持续走低，致使场内的低价成交情况也较一般，行情维稳艰难，场内利好匮乏，价格不断弱势走跌创下近年新低。局部时期价格出现小幅反弹上行，多受国际价格上行，及印度招标信息发布的带动，但在出口政策的制约下，价格持续上行困难，上着的幅度有限。

  本年除5、6月份中国尿素市场月均价高于去年同期外，其余时期价格均低于去年同期，其中年末价差最为明显。

  据肥多多多个方面数据显示：2024年国内尿素产能为7534万吨，新增产能实际在153万吨左右，同比增长2.07%。

  近年来尿素新增产能逐步放缓，本年增量多集中于下半年投产，且多数为产业内置换。

  本年3月底，兖矿鲁南化工有限公司己内酰胺节能减排一体化改造项目，新增尿素30万吨/年正式投产。

  本年7、8、9月，安徽泉盛化工有限公司一套年产能80万吨的装置投放市场；河南晋开集团延化化工有限公司一套年产能80万吨的装置投放市场；陕西煤业化工集团孙家岔龙华矿业有限公司一套年产能80万吨的装置投放市场；新疆奥福化工有限公司一套年产能50万吨的装置投放市场。

  本年10、11、12月，江苏晋煤恒盛化工股份有限公司一套年产能60万吨的装置投放市场；甘肃刘化（集团）有限责任公司一套年产能35万吨的装置投放市场；华鲁恒升（荆州）有限公司一套年产能52万吨的装置投放市场。

  据肥多多多个方面数据显示：2024年中国尿素累计产量为5431.56万吨，较去年同期增加375.83万吨，同比上涨7.43%。

  2024年国内尿素行业产量环比增加，企业生产持续保持增长态势。本年度行业新建产能的投产以及天然气供应的相对宽松，使得供应增量明显，日产最高达到19万吨，产量走高某些特定的程度上抑制了尿素价格的上方空间，年内供应面持续利空为主。

  据肥多多多个方面数据显示：2024年中国尿素行业平均开工率为81.98%，较去年同期上涨3.31%。其中2月中旬开工率达到最高87.23%，1月中旬开工率最低为70.44%。其中以天然气为原料的尿素企业开工率为75.74%，以煤炭为原料的尿素企业开工率为84.14%；大颗粒装置开工率为79.56%，中小颗粒装置开工率为82.67%。

  2024年国内尿素企业开工率环比上涨，年内装置开工受尿素行业利润较好，及政策面保供影响，企业装置减停产少量且周期均较短，行业开工率持续保持高位整理。

  据海关多个方面数据显示：2024年中国尿素累计出口总量25.39万吨，较去年同期减少258.01万吨，同比下跌91.04%。

  2024年国内尿素出口量同比去年同期持续偏低，年内受国内保供政策及国外价差影响，国内货物出口困难，企业出口意愿持续偏低，国内货物实际出口量较少。

  2024年中国尿素出口量前三的国家分别为：韩国、日本、中国香港。出口量分别为：8.73万吨、2.78万吨、2.08万吨。

  据肥多多多个方面数据显示：2024年中国尿素累计表观消费量为4862.52万吨，较去年同期增加643.14万吨，同比上涨15.24%。

  本年中国尿素表观消费量呈现出显著的增长趋势，行业供应年内高位，叠加国内货物出口少量，年内表观消费量持续高于去年。

  据肥多多多个方面数据显示：全年港口库存数量最高出现在10月底，库存量达18.00万吨，全年库存数量最低出现在7月底，最低库存量为7.20万吨。

  2024年大颗粒尿素市场港口库存持续高于去年同期，其中十月最明显，大颗粒港口库存高位。自本年初开始，国内大颗粒尿素港口库存延续去年末高位水平震荡整理，变动较小；9月中旬，国内出口面依旧未见放松迹象，新一轮印度招标国内参与度有限，印标对国内影响较小，业者集港意愿有限，港口变动多为转口以及回流货源，港口库存量年内保持高位运行。

  据肥多多多个方面数据显示：全年港口库存数量最高出现在1月中旬，库存量达8.20万吨，全年库存数量最低出现在9月中旬持续，最低库存量为4.00万吨。

  2024年小颗粒尿素港口库存持续偏低，整体运行较为平稳。本年小颗粒尿素港口库存量变动不大，受港口法检影响，货物出口困难，企业出口意愿较低，货物集港少量，港口库存量持续低位。

  据肥多多多个方面数据显示：全年企业库存数量最高出现在10月底，企业库存量为125.14万吨，企业库存量最低出现在6月初，企业库存量为22.19万吨。

  2024年国内尿素企业库存上半年呈现下跌走势，下半年自低位快速回升。本年年初因春节期间物流发运减少影响，尿素企业累库明显，虽后期企业出货情况好转，但部分企业仅维持当日产销平衡，去库缓慢，加之北方多地又出现雨雪天气，尿素货物发运放缓，企业库存呈现阶段性累库态势；随市场交易氛围的持续升温，以及买涨情绪的推动，下游补库量集中增加，工厂待发订单充足，陆续出货为主，场内局部货源供应紧张，叠加部分装置检修增量，企业库存小幅下降；其后受秋季用肥收尾，衔接冬储时期用肥少量影响，场内需求面跟进不足，下游采买情绪不温不火，企业库存走货困难，叠加供应高位，库存不断累库。

  2024年复合肥价格多受原料市场、供需逻辑以及政策方面影响，价格趋势呈现先跌后涨态势，整体变动较小，持稳运行。

  市场疲软下行，成交重心不断下移，价格走跌明显。国内粮食价格低迷，终端售粮气氛不积极，致使春耕肥采购趋缓，下游需求启动缓慢，跟进少量有限，整体需求面表现偏弱，市场新单成交情况没有到达预期，企业出货状况一般，报价暗降接单，走货多偏低端，部分为促进春季肥走货，多增加新的优惠政策，部分成交保持商谈，市场观望情绪浓厚，行情稳中弱势运行。

  下游跟进较好，价格延续大稳小涨。需求面春耕收尾跟进，衔接部分夏季肥备肥采购，需求面采购集中，积极跟进，整体氛围向好，成交气氛活跃，企业订单持续走货，市场整体交投重心上移。

  下游需求释放缓慢，场内观望气氛较重，企业报价稳中小降。随着需求进入淡季，场内交投放缓，下游秋季备肥持续推进，但实际发运情况依旧一般，另外需求面冬储周期长，跟进缓慢，市场货物流通低速，业者采购情绪谨慎缓慢，企业出货不畅，走货气氛欠佳，致使成品库存持续居高，为降库，价格稳中暗降，市场行情报价小幅下行整理，整体调价幅度较小，维持区间震荡。

  据肥多多多个方面数据显示：2024年国内复合肥行业开工率平均在39.11%，较去年下跌2.14%；全年复合肥企业开工率最高出现在5月中旬附近，年内最高开工率为52.48%，最低出现在2月中旬附近，年内最低开工率为22.78%。

  春节假期前，国内复合肥产能利用率下滑，多数企业以销定产，收单不畅情况下，行业开工率下行，加之多数装置多延续上年停车状态，恢复少量，整体市场受节前货物发运不畅影响，行业开工积极性有限；本年3、4、5、6月，随着春季用肥陆续展开，各主流地区为保证用肥，企业装置多维持高负荷运作时的状态，叠加夏季肥持续推进，企业排产增多，复合肥产能利用率稳中提升，高位整理；本年六七月份，该时期国内市场秋季预收尚未全面展开，加之原料价格居高不下，公司制作积极性不高，装置开工维持低位；八月左右，伴随着企业发运预期好转，生产积极性提升，行业产能利用率随之上行；九月开始，市场秋季小麦肥走货不温不火，为降低风险，企业以销定产更明显，开工率减负增多。

  据肥多多多个方面数据显示：2024年国内复合肥企业库存平均在65.93万吨，较去年增加13.82万吨；全年复合肥企业库存数量最高出现在2月底，年内最高库存量79.39万吨，最低出现在6月中旬，年内最低库存量46.76万吨。

  四月中旬之前，企业节前收单不畅，叠加货物汽运发运受阻，库存上升，春节期间除部分火运走货外，汽运多处停滞状态，企业库存持续处高位；本年五月左右，夏季肥产品供应持续偏紧，下游提货积极，企业多随产随销，周转时间缩短，企业降库处低位；7、8、9月，下游提货积极性降低，企业转产秋季肥陆续增多，库存维持增加态势；十月份，伴随着企业产量的减少，叠加华北基层小麦肥陆续种植，部分区域存缺口，市场集中走货，库存下滑。

  供应方面：年内尿素生产利润表现相对可观。生产所带来的成本较稳定，年末尿素市场低价水平下，生产企业仍能保持一定的利润率水平，尿素市场整体处在一个良性的盈利空间，即使在市场需求和供应变动的影响下，尿素企业依旧能够维持利润水准。但是，就当前尿素市场情况去看，明年仍有新增产能将继续投放，预计下年企业仍将保持高开工生产水平，日产量一直处在高位，供应量将持续增长。由此需关注供应压力持续增长下需求端难以承接反噬企业利润后出没出现企业亏损减产问题。

  需求方面：农业需求上，在粮食安全背景下，农业需求持续跟进，购肥多随季节及市场情况变化，预计农业用肥总量下年稳中有增；下游工厂补货需求来看，就目前情况，复合肥施用量同样受农业需求影响，今明两年复合肥产能继续提升，预计下游复合肥对尿素需求依旧小幅增加；工业需求上，当前全球经济仍面临诸多不确定性，下游房地产行业未来增长空间受限，对尿素需求有待考量；脱硫脱硝领域政策要求下，尿素对合成氨维持替代趋势，预计需求将继续保持增长。

  出口方面：就本年底尿素市场的价格水平来看，全国已有一半以上(60%左右)的化肥企业处于亏损的边缘，当前出口法检政策依旧存在，政策放松困难，国内尿素企业多响应保供号召，专注国内市场供应，年内实际出口少量。本年底企业供应高位，叠加冬储时期需求面跟进少量有限，尿素出口政策或有小幅松动可能，但全面放开可能性不是很大，明年出口情况仍需持续关注政策面情况，以及国内外价差影响企业出口积极性带来的出口少量的情况。

  综合来看：高供应仍是明年尿素价格的运行背景，需求季节性强弱影响短期的供需平衡，未来尿素行业供需关系仍较为宽松。另外，在化肥保供稳价政策与出口受限的共同作用下，化肥市场年内趋于稳定，取得的成效来之不易，因此出口面缓解市场行情能力有限，明年出口对尿素市场影响仍需结合政策面，及国内外价差考虑，具有较大的不确定性。综上，未来化肥市场发展或出现更多的影响因素，现货价格运行多低位徘徊，市场需求淡季不排除继续阶段性的向成本端靠拢，仍需持续把握市场交易节奏，跟随市场步伐，做出适当决策。

  2、以上仅为2024年中国尿素产业年度报告【初版】，后续肥多多将出具2024年中国尿素产业年度报告【完整版】，关注公众号肥多多官微，后台回复关键词“2024尿素产业年报”第一时间获取详细内容。

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